はじめに 今日は、この記事を見たので、プライベート・クレジットについて書いてみようと思います。 「プライベートクレジット窮地、ブルー・アウル起死回生作戦の舞台裏」 https://www.bloomberg.com/jp/news/articles/2026-04-22/TDWBFWKJH6V800?utm_sourc…

はじめに 2026年4月にこのブログを開設しました。 グローバルマクロの視点から米国経済・金融政策・地政学を分析し、長期投資の根拠を体系的に組み立てることを目的としています。 これまでの14本の記事を通じて一本の論理が貫かれています — 「GFC以降、米…

はじめに 前回の記事では、グローバル流動性指数がISM製造業景況指数に対して約6ヵ月先行するという関係性を確認しました。 「お金の流れが増えれば、半年後に経済活動が活発になる」という、マクロ分析の基本的なロジックです。今回は、その続きとなる問い…

はじめに 前回の記事では、FRBによる量的緩和から民間銀行の自律的な信用供与へ、信用創造の「バトン」が少しずつ渡されつつある現状を確認しました。 今回は、一歩引いた視点から「グローバル流動性」というテーマを扱います。 FRBだけでなく、ECB・日本銀…

はじめに 前回の記事では、1945年という歴史的な鏡を通じて、現在の米国財政の姿を見てきました。GDP比130%を超える連邦債務という重荷を抱えた現在のアメリカが、その負担を軽減するためには「高成長＋低金利」の組み合わせが必要であると結論付けました。 …

はじめに 前回の記事では、アメリカの財政赤字の構造を詳しく見ました。 社会保障・医療・利払い費という「三本柱」が歳出を支配し、低失業率にもかかわらずGDP比6.3%という歴史的異常水準の赤字が定着しているという内容です。 今回は、連邦政府債務につい…

はじめに 前回の記事では、家計・企業・政府という３つの経済主体の負債残高を約50年のスパンで眺め、「アメリカの借金問題の主役は、家計から政府へと移行した」という構造的転換を確認しました。 特に2008年のリーマンショックを境に政府の負債が急増し始…

はじめに 「アメリカは借金大国だ」とよく言われます。では、その借金は誰がどれほど抱えているのでしょうか。今回のチャートは、1973年から直近にかけての約５０年間にわたり、家計・非金融企業・政府という３つの主要経済主体の負債残高と、それがGDP（国…

今回は、3つのチャートを基に、現在の経済/金融市場を理解していくための大前提について書いていこうと思います。 今後、長期的に資産運用を行っていく上で非常に重要な視点であると思います。 チャート① マネーサプライという「ものさし」——資産の勝者と敗…

ランキング参加中世界経済 ランキング参加中経済 ランキング参加中【公式】2026年開設ブログ ランキング参加中株・投資 スワップラインとは何か 世界中で使われているお金の多くは「ドル」です。多くの国際貿易の決済も、石油の取引も、多くの国の外貨準備も…

ランキング参加中経済 ランキング参加中世界経済 国家安全保障戦略：軍事戦略と経済戦略の統合 戦略文書が「願望」にとどまることは珍しくありません。 トランプ政権のNSSが異なるのは、この1年で起きた3つの重大な出来事が、その文書の論理を直接体現してい…

トランプ政権の新しい世界観とは何か National Security Strategy (2025年11月) アメリカが新しい国家安全保障戦略（NSS）を発表しました。この文書が異例なのは、その中心的なメッセージです。軍事力と経済力は、もはや別々の道具ではない — それらは同じ一…

第1章：インフレとの戦争（1971〜1983年） 1970年代前半、米国経済はニクソン・ショックや二度の石油危機に揺さぶられ、CPIは1980年に年率14%台まで上昇しました。FRBはこれに対応すべく利上げを断行し、政策金利は1980年3月に20%という歴史的ピークに到達し…

サマリー 米国の雇用市場は、コロナ後の空前の採用ブームから脱し、「正常化の段階」に入っています。求人件数はピーク比44%減少し、恒久的失業者が増加するなど雇用の質にも変化が生じています。一方で建設・医療・飲食などの現場系職種は底堅く、全面崩壊…

CPIとは何か 毎月、米国労働統計局（BLS）は金融市場を動かし、連邦準備制度（FRB）の政策判断を左右し、次の昇給額にも影響を与える一つの数字を公表しています。それが消費者物価指数（Consumer Price Index：CPI）です。 CPIは、典型的な米国の家庭が購入…

はじめに ― 今、何が起きているのか？ 2026年3月、中東情勢が動きました。米国・イスラエルとイランの対立が激化し、原油・天然ガスの価格が一時急上昇しました。「ガソリン代が上がるかも」「電気代はどうなる？」と気になっている方も多いのではないでしょ…